Бордът на директорите на Warner Bros Discovery отхвърли враждебната оферта на Paramount Skydance на стойност 108,4 млрд. долара, като посочи, че тя не предоставя достатъчни гаранции за финансиране и носи "множество значителни рискове".

В писмо до акционерите, разкрито чрез регулаторно подаване, бордът заявява, че Paramount "последователно е подвеждала" акционерите на Warner Bros, твърдейки, че паричната ѝ оферта от 30 долара на акция е напълно гарантирана или "подсигурена" от семейството Елисън, оглавявано от милиардера и главен изпълнителен директор на Oracle Лари Елисън, съобщава "Ройтерс".

"Това не е така и никога не е било така", пише бордът относно гаранциите по офертата на Paramount, като подчертава, че предложението създава "многобройни и съществени рискове".

Ръководството на Warner Bros допълва, че офертата на Paramount е "по-неизгодна" в сравнение със сключеното споразумение за сливане с Netflix. Предложението на стрийминг гиганта е за 27,75 долара на акция и обхваща филмовите и телевизионните студия на Warner Bros, библиотеката със съдържание и платформата HBO Max. Според борда това е обвързващо споразумение, което не изисква капиталово финансиране и е подкрепено със стабилни ангажименти за дълг.

В предварителната търговия акциите на Warner Bros поевтиняха с 0,5% до 28,7 долара, тези на Netflix поскъпнаха с 1,7%, а книжата на Paramount се понижиха с 2,2%.

Миналата седмица Paramount се обърна директно към акционерите на Warner Bros, като заяви, че е осигурила "железобетонно финансиране" за офертата си - 41 млрд. долара нов собствен капитал от семейството Елисън и RedBird Capital, както и 54 млрд. долара дългови ангажименти от Bank of America, Citi и Apollo.

В сряда обаче бордът на Warner Bros контрира, че последното предложение на Paramount включва капиталов ангажимент, "за който няма никакъв ангажимент от семейството Елисън", а вместо това се разчита на "неизвестен и непрозрачен" отменяем тръст Lawrence J. Ellison Revocable Trust. Активите и пасивите на този тръст не са публично оповестени и могат да се променят по всяко време.

"Въпреки че многократно сме заявявали колко важен е пълен и безусловен ангажимент за финансиране от семейството Елисън, такъв не беше предоставен", пише бордът. "Отменяем тръст не може да замени гарантиран ангажимент от контролиращ акционер."

Paramount е подала общо шест оферти за придобиване на цялото студио Warner Bros, включително телевизионните мрежи CNN и TNT Sports. Компанията твърди, че тръстът на семейство Елисън разполага с активи за над 250 млрд. долара, сред които около 1,16 млрд. акции на Oracle, което според нея е напълно достатъчно за покриване на капиталовия ангажимент.

"Да се твърди, че не сме платежоспособни или че бихме извършили измама, за да избегнем задълженията си, е абсурдно", написа Paramount в писмо до акционерите на Warner Bros миналата седмица, като подчерта, че дълговите ѝ ангажименти не зависят от финансовото ѝ състояние.

Warner Bros обаче посочва структурни рискове във финансирането на предложението и повдига въпроси за финансовото състояние и кредитоспособността на Paramount. Според борда офертата разчита на сложна структура със седем страни и взаимни условия, при която тръстът на Елисън осигурява едва 32% от необходимия капитал и ограничава отговорността си до 2,8 млрд. долара, като активите му могат да бъдат изтеглени по всяко време.

Бордът подчертава, че офертата на Netflix е подкрепена от публична компания с пазарна капитализация над 400 млрд. долара и баланс с инвестиционен рейтинг. Освен това Netflix е уверила Warner Bros, че ще продължи да пуска филмите на студиото в кината, за да разсее опасенията от изчезване на още един голям киностудиен играч.

За разлика от това, Paramount има пазарна капитализация около 15 млрд. долара и кредитен рейтинг "една степен над боклук". При реализиране на сделката дълговото ѝ натоварване би достигнало 6,8 пъти оперативния ѝ доход, "при практически липсващ свободен паричен поток". Освен това офертата би наложила "обременяващи оперативни ограничения" върху Warner Bros в периода между подписването и финализирането на сделката, включително лимити върху нови лицензионни договори за съдържание.

Плановете на Paramount за постигане на 9 млрд. долара синергии между двете студиа са определени като "амбициозни", а бордът предупреждава, че това би довело до нови съкращения на работни места и "би направило Холивуд по-слаб, а не по-силен".

Бордът на Warner Bros Discovery отхвърли и обвиненията на Paramount в нечестно отношение, като посочи, че са проведени "десетки" разговори и срещи с ръководството и съветниците на студиото. "След всяка оферта информирахме PSKY за съществените ѝ недостатъци и предложихме възможни решения. Въпреки това никога не беше представено предложение, по-добро от споразумението с Netflix", се казва в позицията.

Дир.бг